Daugelio didžiųjų JAV bankų paskelbti rezultatai pranoko prognozes, bet rinkos reagavo santūriai
Antrojo ketvirčio rezultatų skelbimo periodą tradiciškai pradėjo JAV bankai. Bankai uždirbo daugiau negu buvo prognozuota, tačiau rinkos reakcija į paskelbtus rezultatus buvo santūri.
Didžiausi JAV bankai „Goldman Sach Group Inc.“, „J.P. Morgan Chase & Co.“, „Citigroup Inc.“, „Wells Fargo & Co.“, „Bank of America Corp.“, „Morgan Stanley & Co“. praėjusį ketvirtį demonstravo aukštą pelningumą – visų bankų pelno vienai akcijai rodiklis (EPS) buvo didesnis už prognozuotą. Tačiau eliminavus vienkartinius veiksnius veiklos rezultatai nėra tokie džiuginantys.
JAV ekonomika demonstruoja atsigavimą
JAV ekonomika demonstruoja stiprų atsigavimą, šalies BVP remiantis „Bloomberg“ atlikta ekonomistų apklausa 2021 m. turėtų augti 6,6% lyginant su 2020 m. Nedarbo lygis nuo 14,8% sumažėjo iki 5,9%.
Švelni monetarinė politika bei kredito prieinamumas sudarė galimybę bankams mažinti paskolų atidėjimus. FED atlikti bankų atsparumo testai (stress test) rodo, kad bankai yra gerai kapitalizuoti bei gali toliau mažinti rezervus. Tačiau dėl itin žemų palūkanų normų paskolų palūkanų pajamos neauga arba auga neženkliai.
Tuo tarpu kita svarbi pajamų dalis – paslaugų komisiniai (kredito kortelių, mokėjimų ir kt.) augo ženkliai ir atsvėrė palūkaninių pajamų prastą dinamiką. To priežastis valdžios veiksmai sušvelninti pandemijos pasekmės ir skiriamos tiesioginės išmokos gyventojams.
Artiom Baranov | Orion akcijų prekybos vadovas
„Goldman Sachs“ rezultatus traukė IPO rinka
„Goldman Sachs“ šių metų antro ketvirčio pajamos sudarė 15,39 mlrd. USD, pelnas akcijai 15,02 USD vietoj prognozuotų 10,24 USD.
Stipriai pasirodė investicinės bankininkystės padalinys su 3,6 mlrd. USD pajamomis. Rekordiškai aktyvi IPO rinka padaliniui leido pasiekti antrą geriausią ketvirtį istorijoje. 2021 metais per IPO įmonės pritraukė rekordinę 135 mlrd. USD sumą ir „Goldman Sachs“ buvo vieni iš aktyviausių šios rinkos dalyvių. Tuo tarpu prekybos pajamos lyginant su pirmu šių metų ketvirčiu mažėjo nuo 7,58 mlrd. USD iki 4,90 mlrd.
„J.P. Morgan Chase & Co.“ toliau mažina atidėjimus
JAV didžiausio pagal aktyvus banko „JPMorgan“ antro ketvirčio pajamos sudarė 31,4 mlrd. USD ir viršijo prognozę 29,9 mlrd. USD. Gerėjanti skolininkų padėtis leido išformuoti 3 mlrd. USD atidėjimus, iš kurių 2,3 mlrd. USD užskaityti į pelną. Pirmą ketvirtį bankas paleido 5,2 mlrd. USD atidėjimus.
Kaip ir pagrindinių konkurentų „Goldman Sachs“, „JPMorgan“ prekybos pajamų indėlis buvo kuklesnis, nei prieš tai. Tuo tarpu investicinė bankininkystė atsvėrė prekybos pajamų mažėjimas – gauta 3,4 mlrd. USD pajamų dėka aktyvios M&A rinkos.
Banko vadovas Jamie Dimon komentuodamas rezultatus teigė, jog klientų finansinė padėtis yra gera. Bankas išskiria gerėjančias vartojimo ir atsiskaitymo kortelėmis tendencijas. Tai leido bankui mokėjimų kortelių komisinių pajamas didinti 24%.
„Morgan Stanley“ neatsilieka ir gali pasigirti prognozes viršijančius rezultatus
„Morgan Stanley“ antro ketvirčio pajamos taip pat viršijo prognozes, bankas gavo 14,8 mlrd. USD pajamų, 820 mln. USD daugiau nei tikėjosi analitikai. Faktiškai visos veiklos sritys generavo daugiau pajamų, nei buvo prognozuota. Taip, priešingai nei bankų konkurentų, prekybos akcijomis ir obligacijomis padalinys demonstravo geresnius rezultatus ir sugeneravo 2,83 mlrd. USD pajamų.
Investicinės bankininkystės padalinys rezultatai buvo stiprūs – pajamos siekė 2,38 mlrd USD. Ženklai augo gerovės valdymo padalinio pajamos, jos viršijo 6,1 mlrd. USD. Tam ženklią įtaką turėjo 71,2 mlrd. USD aktyvų didėjimas.
Banko paskolų portfelis lyginant su pirmu metų ketvirčiu augo 7%, tačiau paskolų palūkanų pajamos dėl žemų palūkanų augo lėčiau nei buvo laukta.
„Citigroup“ pajamos mažėjo
Labiau į tradicinę bankininkystę besiorientuojančio „Citigroup“ banko pajamos nors ir buvo didesnės nei tikėtasi, jos mažėjo 12% lyginant su praėjusių metų atitinkamu ketvirčiu. Bankas susidūrė su pajamų mažėjimu iš obligacijų prekybos, nuostoliais iš neveiksnių kredito kortelių paskolų bei kritusiomis paskolų palūkanų pajamomis. Iš praėjusiais metais suformuotų atidėjimų blogoms paskoloms bankas iš viso jau patyrė daugiau nei 8,2 mlrd. USD nuostolių nurašant neveiksnias paskolas. Antrąjį ketvirtį bankas išformavo 2,4 mlrd. USD atidėjimų, iš kurių 1,3 mlrd. USD buvo nurašyti, o 1,1 mlrd. USD didino pajamų eilutę.
Kaip ir kitų bankų atveju, investicinės bankininkystės padalinio indėlis pajamų struktūroje buvo didesnis nei įprastas ir leido atsverti pajamų mažėjimą iš tokios veiklos, kaip prekyba obligacijomis.
„Bank of America“ rezultatai nuvylė
JAV antro pagal dydį „Bank of America“ bankas antrąjį ketvirtį uždirbo 21,6 mlrd. USD, t.y. 4% mažiau nei prieš metus. Nors pelno vienai akcijai rodiklis reikšmingai viršijo prognozuotą, jis užkilo dėl vienkartinės mokestinės naudos.
Faktiškai visos pagrindinės veiklos sritys patyrė pajamų mažėjimą. Taip, paskolų palūkanų pajamos mažėjo 6%, o paskolų grynoji marža traukėsi iki 1,61%, kai prieš metus marža siekė 1,87%. Banko CFO nurodo besitęsiantį itin mažų palūkanų laikotarpį kaip didelį iššūkį.
Obligacijų prekybos pajamų kritimą kiek kompensavo geresnis akcijų prekybos padalinio rezultatas.
„Wells Fargo“ konservatyvumas atsiperka
JAV trečias pagal dydį bankas „Wells Fargo“ ketvirčio rezultatai viršijo lūkesčius. Uždirbta 20,27 mlrd. USD vietoj prognozuotų 17,77 mlrd. USD. Priešingai nei „Bank of America“, „Wells Fargo“ geriau sekasi išlaikyti paskolų grynąją maržą, ši reikšmė siekė 2,02%. „Wells Fargo“ paskolų palūkanų pajamos taip pat yra labiau atsparios žemoms palūkanoms. Bankas pakartojo, jog šiems metams numatytas palūkanų pajamų tikslinis lygis yra įgyvendinamas ir esant tam tikroms sąlygoms galima tikėtis didesnių pajamų.
„Wells Fargo“ pajamas didino 1,6 mlrd. USD atidėjimų išformavimas bei sąlyginai nedideli 381 mln. USD dydžio paskolų nurašymai.
Kaip reagavo rinkos?
Beveik visų pagrindinių bankų akcijų kaina krito paskelbus ketvirčio rezultatus. Vienintelio „Wells Fargo“ akcijos baigė prekybos sesiją 3,98% prieaugiu. Nors faktiniai bankų pajamų ir pelno akcijai rodiklių skaičiai viršijo prognozes, tam turėjo įtakos vienkartiniai veiksniai (mokestinės naudos, atidėjimų išformavimai) arba itin palankios IPO, M&A rinkos sąlygos, kurių pakartojimo artimiausiais ketvirčiais būtų sunku tikėtis.
Susiję straipsniai:
– Ką daryti su ilgai kauptomis santaupomis, kai auga infliacija?
